На рынке страхования могут остаться только «дочки» иностранцев?
В ближайшее время некоторые мелкие украинские страховые компании могут продать свои активы более крупным игрокам рынка.
Масштаб проблемы у всех компаний различен. В большей степени от текущей ситуации пострадают:
- компании с высокой долей автострахования в портфеле (т.к. данный вид имеет наибольший уровень убыточности);
- компании с неправильной андеррайтинговой политикой (работавшие по заниженным тарифам);
- кэптивные компании (зависимость от одного канала продаж, отсутствие гибкости в развитии бизнеса);
- компании с плохо отстроенной технологией работы (низкий уровень перезаключения договоров).
«Среди прочих, могут быть готовы продать свои компании собственники, для которых страховой бизнес не является основным. В Украине страховые компании часто создавались в рамках финансово-промышленных холдингов для обслуживания входящих в них предприятий. И если основной бизнес холдингов сейчас испытывает трудности из-за финансово-экономического кризиса, собственники могут принять решение об избавлении от непрофильных компаний, чтобы поддержать основной бизнес. Особенно это вероятно в том случае, если страховая компания не стала самостоятельным прибыльным бизнесом», — объясняет Инна Бруль – заместитель председателя правления по стратегическому развитию бизнеса и коммуникациям ЗАО «СК «Провидна».
«Профильные инвесторы, ориентированные на долгосрочное получение прибыли от страховой деятельности, не будут продавать (закрывать) свой бизнес и просто окажут необходимую финансовую поддержку своей страховой компании. У нас к таким можно отнести только западных и российских страховщиков, имеющих свои дочерние структуры в Украине», — утверждает Павел Литвин, генеральный директор СК «НАСТА».
«Не думаю, что есть какие-то определенные характеристики, по которым можно было бы определить, какая компания будет продана, а какая нет. Однако, очевидно, что, собственники страховых компаний хотят в определенный момент времени продать их по самой высокой возможной цене. Исходя из этого, я не думаю, что владельцы компаний очень заинтересованы в их продаже сейчас, потому что они не смогут получить за них максимальную сумму денег», — считает Йоахим Весслинг, генеральный директор СК «Allianz Украина».
По мнению г-на Весслинга, международные компании перенесут нынешнюю экономическую ситуацию, а местные страховщики, находящиеся в частной собственности, вряд ли будут проданы. Впрочем, некоторые могут быть – по причине плохих финансовых результатов, когда один или два собственника будут не заинтересованы, но вынуждены продавать.
Инвесторы, которые планировали развивать свой страховой бизнес для дальнейшей перепродажи (а их большинство), сейчас оказались на распутье. С одной стороны, стоимость компаний существенно упала и и в ближайшие год-два не вернется к своим значениям. Ранее мультипликатор стоимости страховщика к объему собранной годовой премии достигал двух и больше, теперь же он составляет 0,5-0,7 в лучшем случае.
С другой стороны, раньше страховой актив приносил акционеру чистый денежный поток, теперь же страховая компания «проедает» у него свободные средства.
В этой ситуации, по мнению Павла Литвина, наиболее вероятными объектами продажи станут:
- молодые или небольшие страховщики, не накопившие достаточно активов для поддержания своей жизнедеятельности;
- компании, акционеры которых имеют финансовые проблемы со своим основным бизнесом.
Впрочем, грамотные инвесторы, имеющие достаточную ликвидность, не будут выставлять свой бизнес на продажу в текущей ситуации.
Комментарии